【STM-056】ジョギング狩り！！ 3 英特尔二季度功绩带“崩”股价：代工狂用钱 AI难赢利 走出“至暗时刻”仍需时期

　　北京时期8月2日晚间，老牌芯片巨头英特尔股价下落26%至21.48好意思元/股，市值挥发约320亿好意思元，创下至少自1982年以来的最大单日跌幅。

　　开盘前，英特尔公布了2024年第二季度功绩：收入128亿好意思元，同比下降1%；净失掉16亿好意思元，预测第三季度营收将低于预期。为搪塞脚下危急，英特尔缱绻加大节流力度，晓谕裁人15%，并从第四财务季度起暂停向推动派息。

　　英特尔当今的发力点主要有二，一是三年前一直在尝试的，凭借高端芯片制造“重现后光”，本年还将芯片代工业务单独拆分了出来，代工业务的大额失掉激励了不少商榷。不外，代工“烧钱”的同期竞争压力也不小，要和台积电、三星等企业“叫板”。与此同期，英特尔还在积极布局东谈主工智能，但由于AI成本太高、利润太低，尚未从中充分受益。

　　第二季度功绩不足预期

　　第四季度启动住手派息

　　财报数据自满，2024年第二季度，英特尔终了交易收入128亿好意思元，同比下降1%；应占净利润由上年同期的15亿好意思元，转为失掉16亿好意思元。左证英特尔方面的说法，影响第二季度功绩的要素主要有为加速AI PC增长而带来的毛利率下降、与非中枢业务联系的用渡过高，以及闲置产能等。

　　分业务来看，家具方面，第二季度英特尔家具共计收入118亿好意思元，同比提高4%。客户端诡计奇迹部（CCG）收入74亿好意思元，同比提高9%；数据中心和东谈主工智能奇迹部（DCAI）挑战仍在，二季度收入30亿好意思元，同比下降3%；网罗与边际奇迹部（NEX）收入13亿好意思元，同比下降1%。

图源：英特尔

　　代工方面，第二季度英特尔代工业务收入43亿好意思元，同比提高4%；Altera收入3.61亿好意思元，同比下降57%；全资收购的自动驾驶公司Mobileye营收4.40亿好意思元，同比下降3%。左证英特尔方面的说法，公司将从2024年第四季度启动暂停派息。

　　至于本年不少竞争敌手齐一经获益的AI新增长极，左证财报，自2023年12月以来，英特尔AI PC出货量越过1500万台，在年底前将越过4000万台。

　　不外，尽管AI PC出了不少货，Gaudi系列也主打性价比，但英特尔CEO帕特·基辛格仍在一封写给职工的信中直言，“成本太高，利润率太低”，公司尚未从AI等深广趋势中充分受益。接洽到2024年下半年的财务功绩和远景，基辛格合计“比之前预期的要贫寒”。英特尔预测，2024年公司第三季度的收入将在125亿好意思元至135亿好意思元之间。

　　代工业务还在合手续烧钱的布景下，降本节流成了英特尔的首选。

　　对外，第四季度起，英特尔将暂停派息。对内，一方面要镌汰运营用度，包括精简运营，削减开销和职工东谈主数，英特尔晓谕裁人15%，缱绻2024年将非公认司帐准则研发、营销、一般和行政开销削减至约200亿好意思元，到2025年将削减约175亿好意思元。另一方面是减少老本开销，英特尔预测将2024年总老本开销降至250亿好意思元至270亿好意思元，净老本开销将在110亿好意思元至130亿好意思元。

　　功绩数据发布后，英特尔股价盘中跌幅越过28%，截止收盘下落26%至21.48好意思元/股，市值整夜挥发约320亿好意思元，创下至少自1982年以来的最大单日跌幅。另外，标普将英特尔的评级列入负面信用不雅察名单。

　　缱绻三季度发Gaudi 3

　　2025年上半年启动批量坐褥晶圆

　　以代工为要点见解的不菲转型，被业内合计是当今英特尔最大的挑战和机遇。

　　一直以来，英特尔永远坚合手将瞎想与制造集于一体的“集成建立制造商”（IDM）方式，而不是半导体行业常见的“无晶圆厂”（Fabless）方式，为公司转型打下了地基。

　　跟着“护城河”X86被竞争敌手蚕食的阛阓份额越变越多，三年前，英特尔启动尝试转型代工。本年年头，英特尔晓谕细密分拆旗下的芯片瞎想与制造业务，负责芯片制造业务的晶圆代工奇迹部，财务单独核算统计，自夸盈亏。

　　左证该公司4月份提交给好意思国证券交游委员会（SEC）的一份文献，寥寂后的芯片制造部门“英特尔代工”（Intel Foundry）2023年营收为189亿好意思元，同比下降31%，讨论失掉达70亿好意思元。拆分后，代工失掉带来的风险固然仍可由集团共担，但短期内晶圆代工的功绩很难转好，由此也可见英特尔转型的决心。

　　从这次财报发布时自满的信息来看，英特尔当今仍对晶圆代工奉求厚望，称公司正通过新的运营方式遴荐武断算作，以提高运营和老本效果，同期加速IDM 2.0转型。此外，加上来岁Intel 18A推出，英特尔合计公司将重获制程起始性。

　　左证英特尔此前定下的方针，到2030年，英特尔外部代工限制将仅次于台积电，特出Global Foundries、UMC和三星，成为全球第二大代工场。

　　从现时浮现的制程程度来看，左证英特尔方面的说法，公司行将按时完成“四年五个制程节点”缱绻；Intel 18A制程节点发扬凯旋，将于2024年底坐褥准备就绪，2025年上半年启动批量坐褥晶圆；标识着Inte1 18A制程节点的家具将于2025年向巨匠阛阓推出。此外，英特尔还缱绻在第三季度推出英特尔®Gaudi3 AI加速器，无间主打“性价比”。

　　在业内看来，英特尔正处于“关键时期”。也曾的王牌业务，数据中心在东谈主工智能波浪下竞争越发热烈。以刚刚发布财报不久的AMD（超威半导体）为例，2024年第二季度，AMD数据中心奇迹部营收28亿好意思元，固然不足英特尔，但同比涨幅达到115%，阛阓对其第三季度功绩也感到乐不雅，合计AMD AI芯片的销售出现了提速迹象。

　　与之比拟，AI能助力英特尔夺回多大的阛阓份额仍有待不雅望，怎样运用好意思国对国内制造业的投资和全球对AI芯片激增的需求，在芯片制造、代工上真是“站稳脚跟”，更是英特尔重塑中枢竞争力的关键。

　　资深产业经济不雅察家梁振鹏也指出，在AI的推动下，芯片行业可能会迎来一场从头洗牌，但并不料味着通盘厂商齐会受到同等程度的冲击。关于英特尔来说，其在芯片代工鸿沟的蓄积和上风，以及在CPU鸿沟的起始地位，可能会成为其在AI时间保合手竞争力的关键。

　　不外，关于正处于转型“关键时期”的英特尔来说，最佳的中枢竞争力是技能革命和合手续研发，此外还需要阻止对品牌形象和阛阓口碑的爱戴。靠近与三星、台积电等芯片代工商的竞争【STM-056】ジョギング狩り！！ 3，英特尔需拿出更先进的工艺技能和家具。